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2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 2009年,银华基金投资管理部总监、A股基金投资总监、银华优选基金经理陆文俊依靠对于内需消费题材的把握,成功拿下了年度亚军,银华基金公司的投研实力,也因此受到市场认可。

2009年底,陆文俊在四季度报中表示,2010年继续关注内需,他认为,“可以预见的是,汽车+消费+低碳经济将受益于产业政策调整,这些产业中的优势企业成长的速度很可能是超出市场预期的?!?/p>

同时被他看好的还有“估值相对较低、由于自身的产业结构调整等原因迎来黄金发展期的周期类行业,比如,钢铁行业中的板材”。陆文俊表示,将在2010年第一季度持有现有组合。

当时银华优选前十大重仓股包括上海汽车、一汽轿车、福耀玻璃等。2010年前两个月,汽车板块并未表现出强劲涨势。

但是陆文俊接受理财周报记者采访时仍然不改判断,他表示,虽然春节前后出现了一系列新的影响市场变动的因素,但是银华对于市场的看法并未发生大的改变。2010年,将更为重视“经济发展方式转变”框架下的各收益行业,以降低政策变动和外部因素对投资的影响。

“转变经济发展方式”可能带来结构性机会

春节之后,市场首先受到的冲击,来自存款准备金率的持续上调。这被视为政府刺激政策可能提前退出、货币政策提前收紧的信号。

陆文俊判断,上调存款准备金的直接目的是回收流动性和控制信贷过快增长,进而防范经济过热和通胀预期。2月份到期的回购和央票量达到8000亿,央行面临较大的对冲压力,由此采用了上调存款准备金率的方法。

但是他认为,今年货币政策的定调仍然是“适度宽松”,这就意味着短期内的宏观调控仍将以数量调控为主,利率工具的使用会比较滞后,要视通胀的走势而定。

对于投资者来说,政府在加息之前,使用存款准备金率调整来回收流动性,事实已经存在一定心理预期,大盘并未出现大幅波动。

而对于已经陆续展开的两会行情,陆文俊表示,宏观经济政策的基调已经基本确定,因此,在两会期间不太可能出现新的说法,他倾向于认为两会不会对大盘构成太大的影响。投资者可以关注两会可能推出的关于“转变经济发展方式”的相关政策,由此可能带来市场的结构性机会。

银华基金公司判断,地产政策和货币政策可能还会延续之前的思路,总体处于收紧的状态。因此该公司接下来将更关注后续地产成交和新开工的变化,以及货币紧缩对于市场利率的影响。

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部分资金回流美国,股指期货、融资融券没有实质性影响

在希腊债务?;⒅?,欧元、英镑持续贬值,甚至影响到港元走势,而美国经济和市场,则都表现出上行趋势。

银华基金表示,希腊债务?;旧淼挠跋焓强煽氐?,现在银华比较关注这一?;蚱渌业睦┥⑶榭?。而美国经济近期的相对强势,会吸引部分资金回流美国。近期仍需要关注地缘政治对油价的影响,若油价上涨过快,则可能不利于国内的通胀走势。

2月22日,股指期货开户工作启动,但是到目前为止,各大券商数据都显示,股指期货的开户并不踊跃。

而目前基本可以确定的是,股指期货将在两会后正式推出,关于具体时间,有指开户启动一个月后的3月22日,也有可能推迟到4月初。

陆文俊表示,股指期货和融资融券的风险大于现有证券业务,其对市场的影响也难以事先评估。管理层在初期必然对这两项业务采取比较严格的风险管理手段,很难期待开户数和交易量在初期就能放大。

而从其它国家的经验来看,股指期货和融资融券推出的主要目的是为投资者提供风险管理工具,推出后能促进市场交易的活跃,但并不会对市场趋势构成实质影响。

在综合考量近期影响市场的新因素后,陆文俊表示,对于市场的基本判断不变。

此前陆文俊在去年四季度报中写道:“中期来看,我们认为A股市场更多的是结构性的机会。在未来的行业选择和个股选择标准方面,我们将以成长性和估值合理作为最重要的选择标准?!?/p>

陆文俊对理财周报记者表示:“从2009年底开始,我们对2010年股市的基本看法就是:市场将从流动性推动转变为盈利推动,投资上来说,将从把握大的总体机会转变为结构性机会。2010年以来,宏观经济复苏的趋势以及政策退出的大方向,基本在我们的预期之内?!?/p>

因紧缩的提早和外围市场的变化,更推动了陆文俊的决心:2010年应更为重视“经济发展方式转变”框架下的各收益行业,以降低政策变动和外部因素对投资的影响。

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