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2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 受到美国次贷?;跋?,连续5年扩张的全球经济已开始减速,全球经济增长在去年第四季度已经显著放缓。美国政府空前的救市行动一方面说明,美国经济正面临着严峻的考验,另一方面也对中国经济的成长增添了不确定性,2008年我们需要密切关注美国次贷?;晕夜玫睦┥⒂跋?。

一、美国次贷?;脑?/p>

美国次贷?;脑蛟谟?,“9?11”以后的2002年至2004年,为了刺激经济,美联储一直将联邦基金利率维持在较低水平上,这一政策以及其他一些原因大大鼓励了商业银行纷纷放宽购房贷款标准,推动了大批消费者购置房产,导致不动产价格攀升,继而形成房地产市场泡沫。从2004年6月开始,为了在经济强劲增长的时候遏制通货膨胀压力的上升,美联储连续17次提高基准利率,2006年6月29日联邦基金利率最终被提高到5.25%。当贷款利率提高以后,人们对房地产的需求下降,导致价格回落。与此同时,因为债务已经超过了房屋的实际价格,拖延还贷的现象显著增加,首先被拖欠的贷款就是所谓的次级贷款。美国住房市场的急剧降温,引发了金融市场的激烈动荡。

二、次贷?;?008年美国经济的影响

2008年,受次贷?;跋?,美国经济减速已成定局。一般认为,当美国GDP连续两个季度出现负增长时,可视为出现了经济衰退。2006年美国经济增长率为2.9%。2007年美国经济增长率下降到2.2%,其中四个季度增长率分别为:0.6%、3.8%、4.9%和0.6%,第四季度经济下滑明显,几乎处于停滞状态。

4月2日,美国联邦储备委员会主席贝南克表示,2008年上半年实际国内生产总值GDP增幅可能很小,甚至可能出现萎缩。假设住房和信贷市场企稳,而且最近落实的经济刺激方案提振了支出水平,则美国经济将有望在今年晚些时候出现改善。但贝南克同时表示,上述预期的不确定性较大,而且负面风险依然较大。就业和收入方面的担忧以及房屋价值萎缩和信贷环境的恶化共同导致消费支出显著弱于于去年的强劲水平,另外企业的投资计划也受到拖累。为遏制经济放缓的趋势,美联储已经采取大幅减息的措施。目前联邦基金利率仅为2.25%,自去年9月份以来已整整下调3个百分点。

4月9日,国际货币基金组织(IMF)在最新一期《世界经济展望》WorldEconomicOutlook中预计,2008年全球经济增速为3.7%,低于1月份预计的4.1%。IMF预计,2008年美国经济增幅为0.5%,较1月份的预期值下调了1个百分点;预计2009年美国经济增幅将小幅升至0.6%。IMF将2008年欧元区经济增幅预期由此前的1.6%下调至1.4%,并预计欧元区2009年经济增幅将进一步下滑至1.2%。预计2008年日本经济增幅为1.4%,较此前的预期值低0.1个百分点,预计2009年日本经济增幅为1.5%。三、次贷?;?008年中国出口的影响

自从中国加入世贸组织以来,中国经济与世界经济之间的互动关系不断增强,中国外贸总额在世界上的位次不断前移。近几年中国经济增长的基本面发生了显著变化,外需对中国经济增长的贡献率显著上升。

2002年至2004年货物及服务净出口对中国GDP增长的贡献率都在10%以下,而2005年至2007年货物及服务净出口对中国GDP增长的贡献率上升到了20%左右,拉动GDP增长2.22.7个百分点左右。

受次贷?;跋?,2008年发达经济体的内需将进一步下降,进而对新兴市场和发展中国家造成“外溢影响”。根据中国正式加入世贸组织以来的近期数据(20022007年)粗略测算,中国出口增长率与美国GDP增长率之间存在着较强的正相关关系,美国GDP增长率每下降1个百分点,中国出口增长率平均将下降5.2个百分点。

2008年,次贷?;灾泄隹诘挠跋斐潭冉【鲇诿拦眉跛俚某潭?。2007年美国GDP增长率为2.2%,受次贷?;跋?,如果2008年美国GDP增速下降到1.5%,则中国出口增长率将比2007年下降3.6个百分点。如果2008年美国GDP增速下降到0.5%,则中国出口增长率将比2007年下降8.8个百分点。

另据2007年中国城镇投资新开工项目的统计数据,2007年1月至12月全国城镇规模以上投资新开工项目共个,同比增加个;新开工项目计划总投资亿元,同比增长28.7%,增速比2006年同期提高33.1个百分点??梢栽ぜ?008年中国投资增长仍将保持在较高水平。

因此,2008年要警惕次贷?;由畹贾轮泄隹谠鏊傧禄?,但一些行业的生产性投资依然过快增长而可能出现产能过剩。

(课题总负责:陈佳贵;执行负责人:汪同三;执笔:汪同三,李雪松)

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