欢迎来到你我贷!客服热线400-680-8888

最?;鹁硭锝úㄖ嘎罚捍畛撕霉纱┰绞谐?/h1>
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 孙建波:经济学硕士,13年证券从业经历。1998年7月至2000年3月,就职于中国人保信托投资公司证券总部,任业务经理;2000年4月至2005年10月,就职于中国银河证券有限责任公司资产管理总部,任高级经理;2005年10月至2009年1月,就职于中信基金管理有限责任公司,历任策略分析师、投委会成员、中信红利基金基金经理;2009年1月至2009年8月,就职于华夏基金管理有限公司,任策略分析师;2009年8月加入华商基金管理有限公司,现任投资管理部总经理、华商盛世成长基金经理、华商策略精选基金经理。

2009年亚军,2010年冠军,持续两年的彪炳业绩,令华商盛世成长基金备受瞩目。孙建波,华商盛世成长目前的掌门人,13年证券从业经历,迄今管理过3只公募基金,在任期内全部显著跑赢上证指数,也跑赢同期同类基金平均收益。这样的?;H?,在总结投资致胜秘诀的时候,一再强调顺势而为,同时十分看重选股的重要性,“真正好的股票是能够穿越不同市场阶段而通杀”。对于未来,他保持乐观的性格,“明年肯定比今年好赚钱”。

主持人:最近3年A股经历了小牛市、震荡市和小熊市,要在这么复杂的市场阶段保持领先优势相当不容易,您有什么投资致胜的秘笈?

孙建波:首先是投资方法和基金的规模成长相匹配?;鸸婺P〉氖焙蜃⒅亟灰准记?,这样能快速分享各种投资机会带来的增长?;鸸婺4罅艘院?,就更注重组合配置的逻辑性和核心品种的前瞻性。

其次是能根据市场变化调整投资思路。09、10年的时候,随着信贷的大量投放,流动性特别好,同时政府大力推动经济转型,结构性的机会突出,大家对转型形成共识。我们通过对转型受益品种的把握,以及对通胀的因势利导的应用、消费等大的投资主线的把握,获得了比较好的收益。但是今年的业绩做得相对弱了一些,主要是今年发现经济转型释放能量很难,投资者心理波动很大,市场退潮,我们根据这种变化对投资思路又作了些调整,最近业绩表现有所稳定。

第三是对核心品种把握较好。我们的重仓股里面有不少是几年的大牛股。我认为这些股票都是能够穿越周期的好品种,既深刻反映中国经济发展方向,同时又具备核心竞争力的品种,是我们在不同的市场环境中都能获得超额收益的计分点。

孙建波:投资策略有很多种,但关键是长期的根本性的方向选择必须正确,如果长期大方向判断失误,那么局部的、短期的策略也会失效。

有很多投资者喜欢用估值,主要是市盈率,来判断股票价值,但对于估值的理解不能僵化。用静态的估值判断投资价值是不够的,用动态的估值看到未来1-2年的投资价值好一些,但也是不全面的。真正的全面估值是至少要看到未来2-3年经济发展的核心方向、带来的机会以及相应的具有竞争优势的品种,在这个基础上再考虑投资机会的把握。

从中国目前的情况来看,经济转型是核心逻辑,是长期趋势。从中期来看,通胀值得关注。从短期来看,需要注意政策变化带来的投资机会。

孙建波:不是的。我们的重仓股分为两类。核心品种是必买的,坚定持有的。这类品种必须具备核心优势。挖掘核心品种要求投资者有很强的前瞻性,把握得非常准确。在某个阶段核心品种的表现也许和市场有差别,但随着时间的推移,投资者会逐渐认识到这些品种是必买的。而对于不具备核心优势的但也比较好的品种,可以适当的阶段性持有。两种股票层次不同,投资方法也不同。

其实,做投资既要有原则性,也要有灵活性。原则性就体现在对核心竞争优势品种的长期持有,灵活性就体现在趋势性的把握。

孙建波:我觉得没有。如果有的话,那就是真正的好股票。如果能自下而上,选择出独一无二的真正好的股票,那么机会之门就打开了。真正好的股票是能够穿越不同市场阶段而通杀的。投资必须知道哪些股票是真正可以依靠的,而不要被短期的市场热点所迷惑。即使是一般投资者,资金量小,有灵活优势,但追涨杀跌获得的收益未必比长期持有好。如果能发现真正具备核心竞争优势的品种,那么持有一两年,你将发现能获得良好的超额收益。

主持人:寻找真正好的股票难度很大。尤其在目前经济环境下,很多机构投资者都感慨要找到穿越周期的公司,难度比上一轮熊市大多了,你有这样的感觉吗?

孙建波:我也有这样的感觉。现在中国经济总量达到很高的水准了,去年GDP已经达到40万亿,在这么高的基数上,期望未来继续保持9%以上的高增长十分难,未来中国经济增速下滑是大概率事件。与此相对应的是,未来挣钱还能像以前那么多吗?估计越来越难了。投资者对此要有充分准备,要承认它,适应它,调整自己的盈利预期。不仅如此,未来还面临挣傻钱还是聪明钱的问题。像以前那样挣傻钱的机会将越来越少,我们只能挣聪明钱,这需要更高的智慧,这对投资者的要求会越来越高。

孙建波:明年甚至更长时间,中国都将处于经济转型期,转型是主旋律。在转型为主、经济增速下移的环境下,经济发展的一些矛盾仍将显现。比如通胀,明年通胀会下滑,但压力仍然比较大。

现在市场担忧经济增速下滑会演变成经济衰退,但我觉得不必过分紧张。在经济减速的同时推进经济转型,使一些结构性的深层次的矛盾逐步得到化解,这样虽然速度慢,但是质量好。但是如果头痛治头脚痛治脚,过度地出政策去刺激增长,只会使经济结构失衡愈演愈烈。如果保持目前的审慎的政策,我觉得不必担心硬着陆。

孙建波:明年肯定比今年好赚钱。今年股市下跌主要是通胀之后流动性收得比较紧,随着通胀回落,明年政策会有所松动,流动性增加将推动股市估值上升,这样明年股市的赚钱机会应该比今年多一些。

但要注意的是,对政策松动的预期不要过高,我个人认为政策微调的概率更大些,不存在系统性放松的可能。我相信管理层比市场有远见得多,他们更深刻地知道中国经济长期的结构性问题,这些问题一定要正视它、解决它。如果为了短期的数据表现而放松宏观调控,放弃原有的政策,那将是非常危险的。

大家想挣钱,想放松,但可能期望和现实之间会有距离。明年流动性松动肯定能带来一些投资机会,但如果把所有希望全都压在政策放松上却是危险的。所以不要过多地指望放松,而应更多关注结构性的机会。

孙建波:在经济减速的情况下投资,首先要控制好仓位,然后要把钱投资到真正好品质的股票上。当然,选择真正好品质的股票并不局限于低估值。估值低不能用今年或者明年的市盈率来判断,应该想想为什么估值低。如果不是人为操纵的市场,持续的估值高或者估值低是有道理的。投资者千万不要以为以自己的力量可以扭转市场的态势。投资应该顺势而不是逆势。

孙建波:是的。我所说的“势”不是短期的股市波动走势,而是类似于“道”,就是经济与市场长期发展之“道”。目前的经济发展之道是转型。在转型的阶段,经济增长会放缓,矛盾会比较多,比如说通胀会持续。在这种情况下投资要趋利避害,不要以为通胀就结束了。经济发展除了短周期,还有长期的规律所在。只有把短周期的波动和长期的规律结合研究,才能找到“道”,也就是真正的长期投资趋势。

孙建波:第一,消费行业有机会,消费类公司会出现好股票。第二,政策鼓励方向和中国短板领域也有机会,例如环保、文化、旅游、产业升级等等。但要强调的是,政策鼓励方向股票要选真正能赚钱的公司,而不是只有故事的个股。题材只是在市场头脑发热的时候有用,真正能持续挣钱的公司才是值得依靠的。当然,政策鼓励、有核心竞争优势、能持续产生利润,同时具备这些条件的股票不多,真的非常难选。

推荐阅读

进行内部评级法所要做的策略选...

内部评级法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调整所确定的基...

农业信贷的特性

信贷,指的是金融机构在农村进行信贷活动的总称,包括存款吸收、贷款发放等行为,可以...

(焦点)个人小额信贷风行深圳

□本报记者陈劲仅凭个人信用即可获得贷款的个人小额贷款业务在深圳越来越流行。据记者...

1.5万亿关注类贷款“劣变”...

4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角。从知情人士...

10月24日期货早盘提示

宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,说明...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright ? 2015 你我贷(内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn) 内蒙古快3预测 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
  • 山南市全力推进美丽山南建设 2019-05-12
  • 陕西守艺人丨一场大火后,她带领600羌州绣娘从头开始 2019-05-09
  • 贸易战不会让中美两国经济崩溃,只会让中美国经济更健康地发展。贸易战让市场全开放理论失败。这才是根本。 2019-05-09
  • 了解互联网金融诈骗手法 提高防范意识 2019-05-03
  • 机构预测俄罗斯今年粮食出口量居世界第二 2019-05-02
  • 呵呵,有见地,有深度。 2019-05-02
  • “一带一路”推动亚洲区域经济一体化逆势发展 2019-04-23
  • 【没有青年,难得“里子”】人民日报:传承文脉,让乡村振兴有“面子”也有“里子” 2019-04-23
  • 世界杯首日综述:俄罗斯喜获开门红 罗纳尔多现身开幕式 2019-04-09
  • 美国20岁说唱歌手在迈阿密中枪疑似身亡 2019-04-09
  • CDR发行与交易管理办法发布 证监会释疑五大热点问题 2019-04-02
  • 特斯拉将完善Autopilot提示系统 强调司机手握方向盘不松懈 2019-03-27
  • 网络智库:山西到底要不要“抢人口” 2019-03-22
  • 森林、动物、瀑布……  “3D公厕”亮相重庆沙坪坝区 2019-03-22
  • 韩磊为江城而歌 《在此》唱出了气壮山河之势韩磊 2019-03-21
  • 842| 847| 912| 720| 402| 905| 677| 635| 69| 427|