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长信基金:挣钱靠成长股食品行业未来牛股多

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 从新财富最佳策略分析师到基金经理,现任长信基金研究发展部副总监、首席策略分析师的安昀实现了业内最典型的研究到投资的转型。

此前,安昀曾于2007年、2008年分别获得新财富最佳策略分析师评选第一、第二名。2008年11月,安昀加入长信基金。目前,拟由安昀担任基金经理的长信内需成长股票基金处于募集期。

近期,理财一周报记者走进了长信基金,和安昀一同聊起了他对近期市场的看法以及他的投资风格、特点。

谨慎看好下半年

理财一周报:在您看来,短期市场走势是否将反复震荡?

安昀:从下半年来看,我还是比较看好的。原因主要是国内经济并不是太差。着眼于未来,大概率的事件是通货膨胀下行,政策压力就会小很多,而且现在股票的估值比较低。短期来看,我觉得现在或许是比较好的买入点。当然短期之内可能不会马上涨起来。毕竟欧债的?;乖诮兄?,市场的担心始终会存在。

理财一周报:目前公认下半年通胀会缓慢回落,您认为回落到怎样的位置算是安全区域?

安昀:从历史来看,投资者包括政府认为比较安全的区域在4%以下。按照我们分析,CPI要到明年上半年才可能见到4%。下半年历来是消费的旺季,一般来说,食品价格过了春节以后,会有一个明显的下降。所以明年上半年可能会看到CPI回落到一个安全的区域。

理财一周报:为什么现在市场估值接近历史底部区域,但走势依旧低迷,是因为投资者信心不足还是流动性的问题?

安昀:从国内来看,信贷还是非常紧的,7月份只有4000多亿元的投放。我们这么大的经济体,从历史数据看,每个月6000亿到7000亿元的投放是比较合适的。现在季初信贷还只有4000多亿元,说明情况是比较紧的。投资者也担心盈利预测会下调,因为信贷紧缩已经持续了一年时间,这对经济的增长和企业的盈利面是有影响的。情况类似于2008年上半年,而且整个国际情况比较复杂。对很多投资者来说,可能是抱着如果看得不是很清楚,就先退出来的想法。

理财一周报:作为基金经理,您怎样看待此前媒体所报道的401k计划?

安昀:对于美国来说,401k丰富了普通人的资产投资手段。本来我们都是拿出闲钱去炒股票的,现在发了养老金可能就会在账户里去进行资产配置。这样就可以给市场资金输送提供一个来源。如果要推荐,一些价值较便宜的蓝筹股会比较受益,因为这些股票都是稳定增长的。对市场是个好事,因为持有性的资金分量会增加。

新兴产业首推移动互联网、新能源、生物医药

理财一周报:从名字来看,您将管理的新基金是否更加关注成长股?

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长信基金:挣钱靠成长股食品行业未来牛股多

2011年09月16日09:15

来源:

理财一周报

【字体:大中小】

安昀:其实这个名字也反映了基金的投资方向。内需这块我就不仔细谈了,在政府的“十二五”规划中已经阐述得很明确了,大家都很清楚。成长股这块,因为中国是新兴市场,在一个增长的经济体里面,一定要找那些增长最快的领域。所以说挣钱要靠成长股,价值股会作为防御配置的一部分。但是要看具体的估值。

理财一周报:成长股里面,您认为哪个行业最值得关注?

安昀:成长股可以分消费升级方面、产业升级方面以及新兴产业方面。消费升级有点像几年以前的白酒。以前大家都要喝好酒,现在都要吃好的东西,所以我觉得食品这块未来牛股会很多。白酒已经属于稳定增长类行业,因为白酒整个增量是很慢的,增长主要体现在提价上,而提价是不会无限提上去的。

理财一周报:您也谈到了新兴产业,其中看好的有哪些?不看好的有哪些?

安昀:比较看好信息技术,再就是新能源和生物医药。因为新兴产业是需要政府去推动的。最完美的情况就是市场已经发展到一定程度,只要政府去“挑拨”一下,市场就一下子起来了。类似的例子有2009年的汽车,当时大家都想买车,政府一出优惠政策,车市马上就起来了。如果是硬推,其实大家并不愿意,这种效果不会好的。比较没有信心的一个是节能环保,另一个是新材料。你知道,新材料这个东西很难投资,因为是全新的东西,不知道性能如何、市场前景怎么样,不可跟踪。而且国内企业在这方面技术水平是很低的,这部分的技术主要是在德国、日本。

理财一周报:您前面提到了估值,那么估值在什么样水平是您能接受的范围?

安昀:估值这东西,是比较适合成长股和稳定增长行业如消费类、服务类的。我觉得在目前的时间点很多股票的估值都很低。周期股的话,其实不看估值的,当一个周期股盈利在高点的时候,它的估值可能是非常便宜的,但是净资产收益率(ROE)很高,毛利率很高,比如钢铁。我觉得周期股的投资主要是看景气程度。要在景气程度很差的时候买入,然后等景气程度回暖时候,再卖出。

看上市公司学习巴菲特崇尚均值回归理论

理财一周报:您研究一个上市公司的话,会关注这家公司的哪几方面?

安昀:说实话,我看上市公司的方法是学习巴菲特。首先公司业务一定是我能够理解的。其次,所处行业是否增长很快,空间是否很大,比如家庭医疗器械,因为大家越来越有钱,加上人口老龄化,这两个因素相乘后空间是很大的。第三,要看企业有无竞争优势。如果有优势,又是增长快的行业,那就意味着企业可能成为龙头。最后还要看企业盈利性和管理层。光是增长快,如果赚不到钱,那股东的耐心也是有限的。而在竞争性行业里面,除了电信、金融等行业,有一部分民营企业也很不错。

理财一周报:那么您的投资风格是否也和巴菲特类似?

安昀:投资风格和资金性质是有关系的。大家都知道,巴菲特管理的资产都是自己的钱,是可以长期持有的。这点和公募基金就不一样。对于我而言,首先就是比较相信估值和均值回归。技术分析让我最不能接受的地方就是说,如果破位了会看低一些,再破位了会看得更低一些。按照均值回归理论,应该是跌一些更乐观一些。更具体一些的话,我比较擅长自上而下选股。

理财一周报:今年以来,大家都看到公募基金一直踩中地雷股,您觉得如何避免这种情况的发生?

安昀:我觉得常识是很重要的。常识可以保证你在看一个很完美的东西时会去怀疑。像紫鑫药业(),这个公司以前大家都没听过。我也去韩国看过,人参卖得很好,但是他们的品牌做了很多年,韩国人本身又会搞营销。相比较,紫鑫药业做的时间比较短,突然之间说人参业务发展得很好,是比较令人怀疑的。我觉得众人追捧的东西要谨慎一些,看看清楚再说。

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【作者:

周知秋】(责任编辑:冯海超)

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