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巨额信贷资金流向地方融资平台信贷风险正在积累

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 从2008年底担任西南某市级城投公司副经理起,王磊(化名)就担负起一项使命:为这座城市市建项目与“重大工程项目”寻求银行贷款。

类似的公司,在国内已超过3800家。

一份来自中国社科院的报告显示,去年各地地方政府通过融资平台,获得的各项银行贷款余额已超过6万亿元,项目贷款余额已接近5万亿元。这其中大部分贷款的背后,都有地方财政的“隐性担?!?。

辛苦的付出,不菲的业绩,王磊基本能收获一份可观的年终奖。

“但我现在看到这些奖金,心里有点发虚?!蓖跛?尤其在见识到数亿元贷款项仅通过几个关联交易与直接转账便“去向无踪”,他预感到今后的还债付息压力的迫近。

150亿信贷炼成术

王磊的直接上司,是当地银监局的前任督察信贷风险官员,现任这家城投公司总经理。

为了扩充银行信贷网,他们从当地的城商行与国有银行“借调”了数位信贷审计人员,前不久还招募了几名了解投资银行业务的员工?!暗嬲木霾哒?是这座城市统筹经济发展的政府部门负责人,我们每周都要向他汇报一些市政重大工程项目的银行信贷融资进展?!蓖趵谒?。

这套“专业化”的人员班底,去年为这座城市的市政工程与个别企业项目从不同银行“贷到”超过150亿元,其中80%投向市政建设项目,20%则替当地国有企业的某些新增项目给予贷款担保。比如,一家当地国有建筑企业承建该市高速公路BOT项目向银行贷款时,由城投公司提供担保。

去年,王共参与了十多个市政工程项目与当地国企项目的银团贷款,绝大多数依靠当地政府财政收入与土地划拨的偿债担保,个别化工、钢铁等产能扩建项目,则通过政府购买承诺作为隐性担保。

“去年很多银行主动找到我们,希望能多承接一些市政工程项目的贷款?!彼嘎?这些项目背后的政府信用隐性担保让银行感觉到放心,自然也加大了对地方政府融资平台的放贷冲动。

去年5月,王为该市一段高速公路建设的市政工程寻求一笔12亿元银团贷款,最终工程承建方却领到14亿元――正因怀揣多家政府融资平台给出的信用担保,才成功“多收”2亿元贷款。

王磊深知,这是一个“危险的资本游戏”:他所在的城投公司运作的绝大多数市建项目,都是通过地方财政给予某种隐性的“贷款担?!?由于当地政府的一半以上收入来自于土地转让收益,一旦这类收入下滑,将难以支撑年年攀高的贷款余额本息,整个贷款担保链可能破裂。

中国人民银行副行长刘士余去年9月在中债信用增进投资股份有限公司成立仪式上就曾警示,地方融资平台的加速发展,对许多地区的地方财政偿付能力构成了威慑,很可能造成财政问题和金融问题。

让王磊更担心的是,由地方政府融资平台担保的项目贷款正失去控制。由于他们主要职责只是为某些市政工程项目开具各种形式的“政府信用担?!?却并未深入参与监督项目施工过程流程,对多数项目贷款的真实用途基本无从监督。

“地方政府融资平台运作流程里,重复借贷、违规放贷等问题一直挺多。去年省审计部门查了几遍,我们也加强监管,但一些市政工程项目承建方总要求我们多争取贷款?!蓖趵谝苍凳灸承┫钅糠健笆樟病?但他听到最多的答复基本上是――贷款利率处于历史低点,为何不趁着信贷成本最低,拿到工程的全部贷款?万一今后两年政策收紧,想拿就难了。

一些市建项目贷款的行踪更加扑朔迷离。例如前述高速公路建设项目,由于城市规划调整被顺延至去年底开工。王磊曾听闻在项目缓行的6个月内,这笔贷款的30%转账给工程承建方关联公司用于买地造房的资金周转,50%存入银行赚取利息,剩下20%淘金股市。

艰难还债路

巨额信贷资金流向地方融资平台,信贷风险正在积累。

前述社科院报告称,由于地方融资平台与政府间有着千丝万缕的联系,绝大多数地方政府平台已成为依附于政府的附属单位。而商业银行对于这类政府融资平台的贷款风险评估,更多地依赖对地方政府财政收支状况的判断,而不是按照企业法人贷款标准去分析,导致贷款过度及信贷风险加剧。

“很多银行通过预测地方政府未来的土地出让收益,判断其财政收支状况及给予地方融资平台巨额贷款的信贷风险。大家都相信一旦众多市政工程建设,将带动相关地价与房地产价格持续上涨,政府将获取更高的土地转让的收益用于偿还债务本息?!币晃徊辉甘裘囊行糯咳耸客嘎?。

然而,银行提供给地方融资平台的多数是中长期项目信贷,一旦地价在坚挺数年后开始回落,地方出让土地收入款降低,贷款的偿还资金链将面临违约风险。

中国指数研究院发布的2009年中国土地出让金年终盘点报告显示,去年中国70个大中城市土地出让金共计亿元,比2008年增加140%,更比狂热的2007年增加49%。以北京为例,去年该市卖地成交额飙升到900多亿元,净收益则高达477亿元。不过,北京将2010年财政收入的增长预期调低到9%,为5年来最低预期。

“今年以来,我们开过三次信贷形势分析会议,领导都暗示加强地方政府融资平台的贷款规??刂?有些涉及产能过剩行业、施工周期长的项目,就算有政府担保,能不批就不批?!鄙鲜鲂糯咳耸客嘎?。

1月26日,银监会主席刘明康在今年第一次经济金融形势分析会上明确提出,要全面评估和有效防范地方融资平台风险,加强贷款跟踪检查,推动发展银团贷款模式,切实防范大额集中度风险。

如今,王磊工作的重点,已悄然转向替去年150多亿元新增担保债务寻求资金偿还方案。

他所在的公司曾考虑发行城投债调整债务结构与解决偿债现金流,但找到数家券商,却被告知去年3月起城投债就已基本难以发行;他还与银行、信托公司协商发行信托理财产品,将部分“短期担保的市政工程债务”以资产抵押类信托产品方式,转化成“中长期债务”,用于缓解当前偿债压力,但收效不高。

前述银行信贷部人士透露,还有一种比较便捷的“减压”办法,就是当地政府会改变地市开发规划,让有些作为银团贷款抵押的土地价值得以更大幅度升值,有些难以筹资偿还的项目贷款则因此获得“展期”或“借新还旧”的机会。

近期,王磊与当地政府引导基金负责人作了沟通,愿意协助提供一些质地优秀的当地国有企业资料,通过吸引股权投资资本解决贷款资金偿还问题。

“在同行里,我们应该算是未雨绸缪了?!蓖跬嘎?。尽管还没有看到这家城投公司去年财务数据,但他直言“负债率接近85%”。

王磊认为其所在城投公司“仍然属于保守”。去年底,他曾参加该市数家地方融资平台公司的研讨会,得知有些同行负债率已超过100%。然而,该市在成立地方融资平台伊始,就要求地方政府负债总额不能超过当年地方财政总收入的75%;当年到期的短期债务本息总额不能超过一般预算收入的25%-30%。

“经过去年的疯狂拿贷款,基本已超标了。现在如果不能先通过其他方法解决部分贷款偿还压力,整个城市财政收支状况都将遇到困难?!彼寡运?。

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