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经济二次探底欧债?;蛴鏊拇笙?/h1>
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 在主权债务?;鸵幸滴;慕换プ饔孟?,欧元区多数国家经济增长明显放缓,2012年发展前景难言乐观。分析人士认为,今年欧债?;毯拇?a href='//www.vm0ok.cn/view-jiqixinyongzheng/' class='keyword' data-id='key4' target='_blank'>风险,即经济二次探底、主权信用评级下调、欧元区“缩编”或解体以及银行业深陷危局。

经济二次探底

去年底,国际机构纷纷调低欧洲经济增速预测。欧洲中央银行预测,欧元区经济2012年增速将在负0.4%到1%之间,低于此前预期的1.3%。经济合作与发展组织(经合组织)预测,欧元区经济2011年第四季度和2012年第一季度将连续出现环比负增长,陷入轻度衰退。

经合组织首席经济学家皮埃尔?卡洛?帕多安认为,如果欧元区内发生重大具有负面影响的事件,比如流动性缺乏、法国评级被降等,有可能造成欧债?;媛?,并对实体经济造成冲击,这样就有可能在2012年造成严重衰退,影响甚至可能延续至2013年。

标准普尔公司欧洲地区首席经济学家让-米歇尔?西克斯也持悲观态度。他认为,欧元区陷入深度经济衰退的可能性为40%,而且经济有可能连续四个季度下滑,而不是两个季度。

去年底,国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜?拉加德也频频发出警告,欧债?;⒌牟晃榷ㄐ砸蛩卣跋烊蜃畲缶锰迕拦鸵熳罱耆蚓迷龀さ男滦司锰?。她还表示,国际货币基金组织将在今年1月底下调2012年全球经济增长预测。

主权信用评级被降

去年10月份以来,国际三大评级机构穆迪、标准普尔和惠誉纷纷警告,欧元区经济形势严峻,欧元区多数国家难保现有评级。舆论普遍认为,法国受冲击的可能性最大,难保3A评级。法国是欧元区第二大经济体,它的评级被降将标志着欧洲主权债务?;?,向欧元区核心国家蔓延。

法国一旦失去3A评级将引起连锁反应。首先,法国政府融资成本上升;其次,欧洲金融稳定工具的信用评级也将被下调;第三,银行和企业信用评级也有可能被下调。在这样的情况下,欧洲国家和企业将陷入融资困难但政府无钱救助的尴尬处境。

中国社会科学院欧洲研究所所长周弘说,欧元区今年最为紧迫的挑战是如何在国债收益率居高不下、融资难度日益加大的情况下偿付即将到期的巨额债务。国际金融数据提供商Dealogic的最新数据显示,2012年欧元区约有1.1万亿欧元(约合1.4万亿美元)的债务到期,仅第一季度就要偿还2500亿至3000亿欧元(约合3228亿至3874亿美元)。

(本文来源:京华时报)

欧元区“缩编”或解体

希腊债务?;廊痪拘?,仍有可能左右欧债?;⒄棺呦?。德国《明镜周刊》1月7日报道,IMF对希腊有效、持续减少债务的能力越来越表示怀疑。该杂志援引IMF一份简报说,解决希腊债务?;目晒┭≡癫欢?,或者希腊政府加大整顿财政力度,或者私人投资者接受更大减记力度,或者欧元区加大救助力度。预计希腊2011年国内生产总值(GDP)将下滑5.5%,而赤字占GDP的比例却有可能高达10%。

英国渣打银行首席执行官彼得?桑兹1月1日在接受英国《星期日电讯报》采访时说,2012年欧元区前景非常困难,一个或多个成员国退出欧元区的风险越来越大。即使只是希腊退出欧元区,也会造成巨大负面影响,甚至冲击全球经济。

意大利裕信银行在最新招股说明书中说,欧债?;锌赡芏窕?,导致一个或多个欧元区成员国重新使用本国货币。荷兰国际集团投资管理公司主管保罗?弗劳瓦弗尔说,欧元区解体可能性增加,预计更多企业将在招股说明书中添加这一风险。

英国《每日电讯报》此前报道说,英国财政部正在制定欧元区解体后的应急计划。美国《华尔街日报》也报道说,有欧洲银行已着手为欧元区解体做准备。知情人士透露,至少有两家跨国银行已安装后备技术系统,为希腊、葡萄牙和意大利重新使用旧货币做交易准备。

银行业深陷危局

由于欧洲商业银行持有大量欧洲国家债券,欧债?;堵?,势必影响欧洲银行业的稳定。数据显示,2012年欧洲银行业将有7200亿欧元(约合9293亿美元)的债券到期,其中第一季度就需要偿还2500亿欧元(约合3228亿美元)。

由于欧债?;鸵幸滴;换プ饔?,2011年欧洲银行业的融资难度已明显加大。国际金融数据提供商Dealogic发布的数据显示,欧洲银行业2011年到期的债券规模总共为6540亿美元,但仅发售4130亿美元债券。而在以往五六年里,每年债券融资额度均为当年到期债券的1.6倍左右。

去年12月22日,欧洲央行向523家欧元区银行提供了总计约4890亿欧元(约合6257亿美元)贷款,向无法从公开市场上获得融资的银行抛出“救生索”。但由于市场缺乏信心,银行风险厌恶情绪增强,反而将闲置资金存回欧洲央行,导致欧洲央行隔夜存款规模连创新高。

此外,欧洲领导人还同意提前实施银行监管新标准。为在2012年7月前将核心资本充足率提升至9%以上,欧洲商业银行纷纷出售资产,收紧银根,这将造成信贷紧缩。如果陷入衰退的实体经济难以得到信贷支持,则有可能使欧洲经济陷入恶性循环。

(本文来源:京华时报)

-新闻分析

警惕欧债?;岸研救刍?/p>

去年3月日本地震海啸引发福岛核电站事故,人们通过媒体知道了“堆芯熔化”这个词。为防止核外泄,日本用大量海水冷却反应堆,同时用混凝土浇筑竖井。

时下欧债?;樾斡行├嗨?,但?;胺阑鹎健比词贾彰挥薪⑵鹄?,另类的“堆芯熔化”随时可能导致?;?,其对外界的“放射性”危害尤其值得警惕。

欧债?;侥甓嗬闯中⒔?,逐步由欧元区边缘国家向核心国家扩散。债务缠身的希腊、爱尔兰和葡萄牙先后向欧盟和国际货币基金组织提出援助贷款申请,其后欧元区大国意大利、西班牙也是狼烟四起。

而欧元区两大经济体德国和法国面对汹涌来袭的?;顺痹缫炎⒉话?。

步入2012年,欧债?;问埔斐Q暇?,各国不得不防。今年欧元区债务融资需求规模巨大,累计需要融资1.5万亿欧元(约合1.9万亿美元)。据德国媒体报道,财政相对脆弱的希腊、意大利、爱尔兰、西班牙和葡萄牙5国需要向金融市场融资7520亿欧元(约合9568亿美元)。巨大的融资需求将导致金融资源供需矛盾,并可能继续推升欧元区部分成员国融资成本。

欧债?;熬捌怂访岳?,存在一国或多国违约可能性。因连带债务关系,部分国家违约有可能导致整个欧洲银行业再次陷入困境。一旦银行出现惜贷或破产现象,实体经济就会出现贷款难、资金链断裂问题,这对本已疲弱不振的欧洲经济无疑是雪上加霜,并对全球经济形成拖累。

假设欧元区出现“堆芯熔化”,部分国家宣布债务违约、财政破产甚至退出欧元区,?;嵫杆傧蛉蚶┥?。

首先,欧债?;云渌鞴胛;拿骋?、投资造成较大冲击,对与欧元区、欧盟其他成员国经济合作的冲击也将日益显现。

其次,如果?;媛?,可能冲击全球金融市场,并导致贸易?;ぶ饕逄?。如果欧洲银行业全面陷入困境,则全欧范围都会发生银行流动性短缺和经济衰退,影响会波及全球范围。欧元区各国可能更频繁使用贸易救济措施,导致贸易?;ぶ饕迨仆飞仙?。

最后,如果发生多个国家退出欧元区并引发金融秩序变革,债务国重新启用本国货币,应密切关注新旧货币体制转换过程中金融和商务规则变化,并尽早做到减少损失,趋利避害。

欧洲是中国最大的出口市场,欧洲经济稳定对中国的重要性不言而喻。欧洲经济前景黯淡以及欧债?;庖绶缦罩档酶叨染?。据新华社

(本文来源:京华时报)

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