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BT模式盘活资产 自下而上寻求突围

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

内蒙古快3预测 www.vm0ok.cn 周四大盘延续疲弱态势,沪指再创调整以来新低,印证了之前我们对大盘的观点――“预计后市将会在底部区域做反复震荡,甚至不排除再创新低,但整体调整幅度将有限”。房地产、农业等蓝筹板块调整居前,市场信心尚难恢复,沪指报收2126点,深成指报收9081点,两市总成交量不足千亿。

相比大盘的低迷,一些个股因频繁中标大单而广获资金追捧,成为弱势市场中一道风景线。易华录23日与河北省政府签订24亿投资项目,以BT模式投建智能交通项目,收获第三个“一”字涨停板。无独有偶,近日尚荣医疗公布中标7亿元齐齐哈尔第一院南院建设BT模式融资代建项目,公布当日股价涨停。

在目前上市公司业绩普遍不佳,拿单情况迅速下滑的背景下,上述公司能获得如此大单,且还是上市不久的中小公司,确实有点吸引力。仔细分析,这些项目均为BT模式,客户对象均为政府,上市超募资金后手头还有些现金流。

所谓BT模式,是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。据尚荣医疗的招股说明书介绍,医院只需提出使用需求,公司即可完成系统方案设计、实施以及运维服务的一站式服务。

简而言之,政府不用花太多钱就能撬动大项目,企业在回款能力较为确定的情况下也能分得一杯羹,可谓双赢。

这几年,BT模式的应用比较广泛,从铁路、公路工程项目,到市政园林美化,再到智能交通、医院建设等,BT模式如影随行。当行业需求下降订单减少的时候,做政府项目可以减少周期性风险,但其带来的回款问题、坏账风险仍不容小视,易华录、尚荣医疗一季度应收账款均显著增多。2011年10月,粤水电因宏观环境变化终止《揭阳市区市政工程BT项目》部分工程合同。

在房地产投资受限的情况下,下半年地方财政困难将越发明显,地方政府将如何吸引社会资本来盘活资产是一大看点。加之,稳增长令频催项目落地,地方政府融资需求增强,不排除政府出台更多优惠措施来惠及企业。

目前大盘的疲弱态势恐还将延续一阵,但市场不乏一些亮点,投资者可以“自下而上”的逻辑寻求个股进行突围。坚持理念“只要是质地优良的好公司,好股票,在哪儿都能发光;反之劣质股,即使大盘到6000点时也未必能有好的回报。尤其是在经济转型时期,个股分化的现象将尤为凸显?!?/p>

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